Noticias de la Cámara
GBP/EUR sacudido por la crisis del mercado de bonos del Reino Unido
13/02/2025
El tipo de cambio libra-euro tuvo un inicio de año muy volátil, con una crisis en el mercado de bonos del Reino Unido y el regreso de Donald Trump al poder, lo que provocó fuertes oscilaciones en el par.
¿Qué ocurrió el mes pasado?
La libra enfrentó una intensa presión vendedora en la primera mitad de enero, mientras el pánico se apoderaba de los mercados de bonos del Reino Unido.
Las expectativas de que la Reserva Federal podría no recortar las tasas de interés hicieron que los rendimientos de los bonos gubernamentales, conocidos como gilts, alcanzaran máximos cercanos a los de hace 17 años, elevando el costo del endeudamiento gubernamental.
Esto generó preocupaciones de que la Canciller Rachel Reeves tendría que implementar aumentos de impuestos y recortes en el gasto para cumplir con sus reglas fiscales.
La ansiedad finalmente disminuyó, con una desaceleración de la inflación en el Reino Unido que ayudó a calmar los mercados. Sin embargo, los débiles datos del PIB del Reino Unido y de las ventas minoristas, junto con el aumento del desempleo, mantuvieron a la libra moderada.
Resultados de los PMI mejores de lo esperado dieron a la libra el impulso que necesitaba hacia finales del mes, al igual que las garantías del gobierno del Reino Unido de que acelerarían los planes para impulsar el crecimiento.
El euro también tuvo un comienzo de mes complicado, con datos alemanes más débiles que fueron parcialmente compensados por señales de persistentes presiones inflacionarias en la Eurozona.
La fuerte correlación negativa del EUR con el dólar estadounidense también afectó a la moneda común, manteniéndola contenida durante la primera mitad del mes previo a la inauguración de Donald Trump.
Sin embargo, esta relación de comercio EUR/USD trabajó a favor del euro en la segunda mitad del mes, ya que una caída del dólar estadounidense impulsó la demanda por la moneda única.
Más datos débiles de Alemania y las apuestas a recortes de tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) limitaron las ganancias del EUR. Sin embargo, aún se benefició de la pronunciada caída del USD.
Al final del mes, el euro enfrentó nuevos vientos en contra. El BCE recortó las tasas e indicó que vendrían más recortes, mientras que la economía de la Eurozona se estancó inesperadamente en el cuarto trimestre de 2024.
Pronóstico GBP/EUR
El Banco de Inglaterra emitirá su primera decisión sobre tasas de interés de 2025 a principios de febrero, con un recorte esperado de 25 puntos básicos que podría afectar a la libra. Sin embargo, existe incertidumbre sobre las perspectivas de inflación en el Reino Unido y desacuerdo entre los responsables de políticas del BoE, por lo que un recorte de tasas no está garantizado.
En cuanto a datos, una publicación clave en el próximo mes es la primera estimación del PIB del Reino Unido para el cuarto trimestre. Los analistas esperan que la economía británica haya regresado al crecimiento en los últimos meses de 2024, después de haberse estancado en el tercer trimestre. Esto podría impulsar a la libra, aunque una lectura inesperadamente débil podría hacer que la libra se desplome.
Mientras tanto, los inversores en EUR estarán atentos a las amenazas arancelarias de Trump después de que advirtiera que los aranceles sobre los productos de la UE "definitivamente están llegando" y serán introducidos "muy pronto".
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